Категория «Управление проектами / инвестиции»

 

Оценка коммерческой состоятельности инвестиционного проекта

Этапы оценки проекта:
1. Формирование чистых потоков проекта. Потоки без привлечения кредитов и кредитных средств. Расчет периода окупаемости, NPV и IRR.
2. Формирование потоков с учетом вложения денежных средств и дивидендных выплат. IRR показывает потенциальную способность проекта по погашению займа.
3. Формирование потоков с учетом схем финансирования по кредиту и схема привлечения средств, процент по займу и дивидендные выплаты. Если рассчитывать NPV и IRR, то они покажут финансовую состоятельность всего проекта.
4. Оценка проекта с точки зрения инвестора. Формируется поток с учетом схемы кредитования, но без привлеченных средств и выплачиваемых дивидендов. >>>




Базовые алгоритмы расчета проектов

Базовый алгоритм расчета проекта снижения затрат:
1. Изменение выручки от реализации продукции (отсутствует).
2. Изменение переменных затрат = объем потребляемых ресурсов (ед.) * цена закупки на стороне – переменные затраты на единицу при производстве у себя.
3. Изменение постоянных затрат по предприятию, возникших в связи с реализацией проекта по элементам:
a. Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования.
b. Затраты на оплату дополнительных работников.
c. Коммунальные платежи.
4. Изменение налогов на имущество и прибыль.
5. Итоговая экономия = 1 +/- 2 +/- 3 +/- 4.
Базовый алгоритм расчета проекта расширения производства: >>>




Оценка проекта на действующем предприятии

Этапы оценки:
1. Общая схема реализации проекта: что изменится в компании в связи с реализацией проекта? Номенклатура, цены, объем реализации продукта. Технология производства продукции: перечень, нормы расходов и цены на потребляемые ресурсы. Производственная структура: где будет размещено новое оборудование? Организационная структура – количество привлеченного или высвобожденного персонала.
2. Определение абсолютных изменений выручки, производственных затрат, налогов, расчет экономического эффекта проекта (дополнительные прибыли) = изменение выручки – изменение текущих (производственных) затрат – изменение налогов +/- изменение прочих операционных и внереализационных доходов и расходов.
3. Расчет показателей эффективности инвестиций: NPV, IRR, индекс рентабельности. >>>




Планирование проекта

Планирование проекта – имеет комплексный характер – содержит полную систему целей и задач, соответствующих им детальных работ и действий, направленных на достижение основной цели проекта.
Концептуальный план – начальный период, укрупненный план, усредненная оценка.
Стратегический план – долгосрочный план.
Тактический (детальный, операционный) план – на уровне ответственных исполнителей.
В ходе планирования должна появиться система таблиц:
1. Структурная система организации.
2. Калькуляция затрат.
3. Матрица распределения ответственности – создание команды проекта под цели и задачи проекта и распределение ответственности между ними. >>>




Управление рисками проекта

Риск – событие, которое может произойти в условиях неопределенности с некоторой вероятностью, которая может иметь три экономических результата: выгода, ущерб, нейтральный.
Управление рисками – совокупность методов анализа рисков и их нейтрализация.
Методы снижения риска:
1. Распределение риска между участниками проекта на контрактной основе.
2. Страхование рисков.
3. Резервирование средств на покрытие ущерба, непредвиденных расходов.
Анализ риска – специальный раздел бизнес-плана.
Структура анализа рисков:
1. Факторы риска – политическая нестабильность, инфляция, колебание валют, рост затрат.
2. Неопределенность факторов.
3. Рисковые события – финансовые, маркетинговые, технологические.
4. Ущерб – по уровню потерь:
a. Допустимый – в пределах прибыли.
b. Критический – валовый доход.
c. Катастрофический – больше валового дохода.
Три вида риска инвестиционных проектов: >>>




Окружение и участники проекта

Окружение проекта:
1. Внешнее окружение:
a. Предприятия: руководство, финансы, сбыт, производство, инфраструктура, организационная структура.
b. Внешняя среда предприятия: экономика и общество, законы и право, инфраструктура и др.
2. Внутренне окружение:
a. Проекты: организация, участники, команда проекта, коммуникации.
Участники проекта:
1. Инициатор – сторона главной идеи проекта, его предварительного обоснования и разработчик предложения по осуществлению проекта.
2. Заказчик – определяет основные требования и масштабы проекта, обеспечивает финансирование за счет своих привлеченных средств, заключает контракты с основными исполнителями, несет ответственность за проект в целом. >>>




Проект как объект управления

Управление проектами разделяется на:
1. Предметную область, включающую подсистему управления проектами: управление сроками, трудовые ресурсы, стоимость и издержки, доходы, закупки и поставки, риски, информация, коммуникации проекта.
2. Процедуры и методы, включающие функции управления проектами: планирование, контроль, анализ, принятие решений, составление и сопровождение бюджета, организация, мониторинг, отчетность, экспертиза, проверка и приемка, бухгалтерский учет, администрирование.
Классификация проектов:
1. Тип проекта (по основным видам деятельности):
a. Технические – проекты в технологической сфере, разработка нового продукта, технологическая модернизация.
b. Организационные – реформирование предприятий, системы управления, организационная структура. >>>




Экономические показатели деятельности предприятия

Экономические показатели деятельности предприятия:
1. Коэффициенты ликвидности – показывают способность компании расплачиваться по краткосрочным долговым обязательствам.
a. Текущей ликвидности – результат деления оборотных средств предприятия на сумму краткосрочных обязательств. Показывает – достаточно ли у предприятия средств для погашения краткосрочных обязательств. По МСФО значение от 1 до 3.
b. Срочной ликвидности – рассчитывается как отношение более ликвидных оборотных средств к сумме краткосрочных обязательств. Более ликвидные оборотные активы: денежные средства, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения. Значение от 0,7 до 0,9.
c. Чистый оборотный капитал – разница между суммой активов и краткосрочными обязательствами.
2. Коэффициенты деловой активности (оборачиваемости) – показывают, насколько эффективно предприятие использует свои активы. >>>




Лизинг

Лизинг – аренда основных фондов.
Преимущества лизинга:
1. Предоставляет более льготные налоговые условия для обеих сторон – лизинговые платежи считаются затратами.
2. Лизингодатель начисляет амортизацию на активы, которые являются его собственностью.
3. Лизинг не увеличивает долговые обязательства лизингополучателя.
4. Сумма лизинговых платежей фиксирована и оговаривается заранее.
Недостатки лизинга:
1. Затраты на лизинг больше издержек на другие источники финансирования.
2. Лизингополучатель по окончанию лизингового соглашения не может получить сумму за использованный актив. >>>